庞大：出口内销预期被看好 重卡销量反弹

2012年11月，根据重卡经销商的市场调查数据显示，工程类重卡询价有所增加，销售预期明显好转。庞大集团作为华北地区最大的重卡经销商，主要代理一汽解放、中国重汽以及陕重汽品牌卡车，在华北重卡市场具有一定代表性。根据其提供的情况分析，2012年底工程类重卡出现改善迹象有两方面原因：第一，基建项目审批加速，开工逐渐增加。历史上，工程类重卡销量与基建项目开工量高度相关，用户通常会依照项目及订单进行重卡采购。因此，一旦出现项目审批加快的情况，工程类重卡的需求会最先反应。第二，工程类重卡更新换代时间较短。一般而言，工程类重卡的报废年限在2~3年，远低于物流类重卡5~8年的水平。2009~2010年期间集中采购的工程类重卡带来了较大的更新换代需求。

2012年11月起重卡需求环比有望温和改善，其主要原因在于：第一，年末物流需求将有所增加。物流类重卡销量与港口吞吐量和货运周转量高度相关，年末物流高峰将推动物流类重卡需求环比改善。第二，基建投资需求持续恢复，重卡购置需求也随之上升。

行业库存相对较低，对应销量低点2.5个月水平。在经历了一年多的去库存之后，无论重卡厂商还是经销商都认为目前重卡行业库存已处于较低水平，继续向下空间不大，目前重卡行业回暖的关键在于等待下游需求的恢复。

出口将成为重卡未来增长新的驱动力。中国重卡出口具备巨大的潜力，各重卡厂商也对出口抱有较高的预期。福田汽车预计未来几年出口销量将维持30%以上增长，未来的资本开支也主要集中在海外项目上。中国重汽也预计未来三年出口占比将达到总销量的三成，增速也将维持在30%以上。